德讯证顾 【德讯证顾 午后异动】全球能源紧俏，国内“风景这边独好”——煤炭
午后，煤炭板块冲高回落，兖矿能源、兰花科创、平煤股份和晋控煤业领涨板块，多数个股依然飘红。
春节后首周，动力煤价格再次出现大幅波动，价格上涨超过100元/吨，国家发改委、国家能源局联合召开紧急会议，安排部署持续做好稳定煤炭市场价格工作，促进煤炭价格稳定运行在合理区间。
有市场人士认为，发改委、能源局此番会议展现了政府对于煤炭保供控价的决心，预期短期内市场价格将会回落至合理区间，但此次会议并没有进一步压低煤炭保供价格。
动力煤市场价格受到国内、国际市场双重影响。国内总体供应面较宽松，但春节期间山西内蒙部分煤矿有一定程度停工，大秦线运输也受到一定影响，而外围环境由于美联储将启动加息，全球大宗商品普遍偏多的情况下，动力煤的价格也在上涨。澳煤价格超过1000元每吨，国内外价格出现价差，因此造成节后煤炭价格出现了一定上涨。
大宗商品将进入偏多周期有多种解释。从美联储加息的角度来看，一是经济环境复苏，二是通货膨胀。从历次美联储加息对大宗商品的影响来看，前半段加息周期内，对商品市场不但非利空而是轻微利多，资金从股票等风险市场回流向大宗商品市场，全球大宗商品将会普遍偏多。
另有分析人士认为，国内煤炭市场与国际市场走势出现分化也存在自身原因：目前欧洲仍面临着能源或供暖危机，市场上澳洲煤第一、二季度的销量几乎已经谈完了，新合约只能谈三季度的，印尼也是一样，因此全球市场煤炭供需吃紧，价格都出现大幅上涨。而国内供需相对比较平衡，可以说是“风景这边独好”。
对于此次发改委煤炭会议的精神，市场有两种解读，一方面是重申了煤炭保供和对坑口、港口价格的严格管控，另一方面则是就春节后煤炭价格的运行区间给行业开出了一剂定心丸。
市场原来担心节后政策会继续调整动力煤价格，但是此次发改委会议中并没有对价格进一步压低，这对行业来说无疑是一个利多因素。
按照发改委给予的动力煤坑口价700元的市场指导价格，对于煤炭企业已有较好利润，若今年全年价格能保持与一季度价格基本持平，则煤炭行业上市公司在今年仍能取得较好业绩。
目前国内供热发电中长期合同基本实现全覆盖，而长协价格与当前市场价格也并无过大差距，根据公开资料显示，今年一季度700元左右的长协价格较去年同期的590元有较大幅度上涨。有多家上市表示，今年一季度动力煤的长协价格比去年要好。
国泰君安指出，2022年对煤炭股的投资不应过分纠结煤价，发掘阿尔法机会，高分红+转型具备更大增持空间。当前煤炭板块已处于预期底部，估值明显偏低，伴随动力煤长协基准提升、焦煤长协价预计维持高位，资源优质企业具备长期价值，转型企业具备成长空间，板块估值提升开启。
注：市场有风险，投资需谨慎
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