德讯证顾观点：【午后异动】脚踏实地，仰望星空——元宇宙

下午A股盘面，元宇宙概念拉升，涨幅居前，截至发稿，罗曼股份、美盛文化等五只个股涨停，板块多数个股飘红。

消息面，百度宣布将于12月27日发布元宇宙产品“希壤” ，届时百度百度AI 开发者大会将在希壤举办。可同时容纳10万人同屏互动。

据了解，“希壤”的造型是一个莫比乌斯环星球。城市设计融入了大量中国元素，中国山水、中国文化、中国历史都将融入城市建设和互动体验中。

同时，“希壤”将在视觉、听觉、交互三大方面实现技术创新突破。从12月27日起，每一个用户都可以创造一个专属的虚拟形象，在个人电脑、手机、可穿戴设备上登录“希壤”，听会、逛街、交流、看展。

当下大背景是疫情加速线上迁移，虚拟和现实逐渐深度融合。所谓不问来处，何知前路？不理解科技产生的历史路径与推动因素，就难以对科技未来发展做出前瞻和“模糊的正确”的判断。

探寻历史上电力革命、移动互联网革命这两波重要浪潮的“发起-高潮-平稳”历程，可以推断出：人类通往虚拟世界的节奏仍然遵从技术成熟、商业可行、市场增量空间三个维度。按现在的底层技术、商业可行性，元宇宙革命的全面突破仍较为久远。

实现元宇宙的核心框架包含：硬件、网络层、计算力、虚拟平台、协议和标准、支付方式、内容、服务和资产、消费者行为。元宇宙的技术架构并不复杂，但实现需要通信技术、计算架构、算法等技术共同配合，遵循木桶理论，长期以来停留在概念阶段；随着各领域的科技突破，元宇宙终将从概念走向现实。

VR、AR设备用户端接受度高，降成本路径被探明，元宇宙接入设备商业可行性即将验证。苹果公司将于明年第四季度推出AR头显，搭载性能媲美M1的“桌面级”苹果芯片和索尼4K Mirco OLED显示屏，目标是在10年内取代iPhone，预计出货将超过10亿部。

从消费市场来看，业内将可能采用软件补贴硬件的策略作为加速扩大市场的手段，通过低单价、高规格的VR/AR产品提升市场渗透率。预计VR头戴设备的出货量将从2020年的约500万台增加到2025年的2800多万台。AR头戴设备出货量的增长预计将更加显著，从2020年约30万台增加到2025年的2100万台。

有机构预计元宇宙2025年国内市场空间在3400-6400亿元量级。加总元宇宙各细分领域(社交、游戏、短视频、电商等)，测算得元宇宙市场空间3400亿元；通过梅特卡夫定律对元宇宙网络效应的测算，市场空间约6400亿元。

关于元宇宙的投资机会，长期不应低估宏大的叙事，短期也要关注相关技术进步带来的投资机会，例如VR、AR和游戏等产业的爆发。

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