德讯证顾观点：【机会研判】盐湖提锂，有理尽在不言中

午后，盐湖提锂板块再次冲锋，中铝国际、东华科技涨停，盐湖股份、科达制造跟涨。

受新能源需求端拉动，锂价今年以来价格持续强势。锂价上涨贯穿2021年全年，电池级碳酸锂价格于2020Q3触底，最低跌破4万/吨，随后开始反弹上涨，从2020年Q4的5万元/吨一路上涨，今年三季度实现第一次翻番，达到10万元/吨，四季度实现年内第二次翻番，直至目前的20万元/吨。

目前，市场对于未来锂价普遍看涨，其逻辑仍在供需格局依然紧张。据东方证券研报数据，2022-2023年全球锂供应或达72、102万吨LCE，在2022-2023年动力电池装机增速64%、38%，磷酸铁锂占比31%、28%情形下，2022-2023全球锂(供给-需求)/需求分别为-2.3%、10.2%，其中22年上半年为-6%，锂价上半年有望继续维持高景气。

目前世界各国纷纷将锂资源视为战略性矿产资源，保障锂金属矿产的供应安全，建立本土供应链将至关重要，同时伴随着锂精矿的持续涨价，我们亦会发现非一体化锂盐加工企业的利润在逐渐变薄，利润已经大头移向资源端。

由于锂行业景气度持续旺盛，盐湖提锂板块也一直是市场热点之一，不过进入12月以来，板块连日回落，直至今日，板块指数才重新反弹回升，不过仍有多只个股表现出色。

今年，锂行业整体表现出色。展望未来，机构普遍认为行业高景气度将持续，不过利润可能将逐渐偏向资源端。太平洋指出，未来两个季度锂盐环节利润仍然大于锂矿，但是利润逐步向锂矿倾斜。站在目前时点，锂板块的驱动更应该侧重业绩的释放，锂价基数的抬升导致涨价幅度不如从前，但是行业高价高利的状态有望长时间保持，行业进入空前的高光时刻。

目前第三轮锂价涨价已经酝酿并启动，碳酸锂价格将率先领涨，预计到2022年一季度，价格可达25万元/吨。进入二季度，随着盐湖量的恢复，包括进口量的提升，会进入到传统相对平淡的一个季度，但进入三四季度之后，四季度可能价格还会向上攀升，甚至有可能达到30万元/吨的价位。

随着年末即将到来，碳酸锂市场成交量有所增加，市场报价不断提升。再加之今年春节较去年提前，下游企业纷纷开始对春节备货提前进行，需求上涨的同时价格也不断提升。在市场交投不断利好的状态下，碳酸锂库存持续低位，预计短期碳酸锂价格仍有上涨空间。

基于勘测标准的更新，同时为保证今后盐湖资源的合理开发利用，盐湖股份和西藏矿业正在进行盐湖资源储量的重新勘测工作。重新勘测资源储量旨在掌握“家底”，两大龙头此举或为日后长远发展打下坚实基础。

冬季天气影响导致上游产能不足早已成行业共识，锂电中下游企业的备货期也早已提前，为的是保障明年一季度原材料供应稳定，所以近期价格上涨也是必然。

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