德讯证顾：【题材发现】红红中国“芯”——半导体

今日A股盘面，半导体板块表现抢眼，紫光国微、兆易创新、力合微和芯海科技等个股领涨，板块多数个股飘红。

复盘2021年半导体指数，5月前半导体指数整体表现平稳，受益于优质企业业绩持续兑现以及芯片荒的催化，5月到8月期间表现亮眼，随后整体表现为震荡行情。具体到细分领域来看，受益于半导体国产替代逻辑的推动，叠加业绩兑现情况良好，半导体设备和半导体材料领域在期间走出了更为亮眼的行情，数字芯片设计、分立器件、模拟芯片设计行业位列其后但均录得增长，集成电路封测板块增速为负，表现相对较弱。

根据半导体产业协会预测，继2020年增长6.8%之后，2021年全球半导体市场将增长25.6%，2022年将继续增长8.8%。

2022年“缺芯”依旧。半导体供应链短缺，不论是晶圆制造厂、IDM厂，还是汽车厂、零部件供应商，都在加速扩大产能，但似乎依然难改2022年缺芯的局面。从晶圆供应来看，短缺问题并未得到解决。曾有晶圆代工业者指出，2022年上半年产能都已被客户预订一空，下半年逾九成产能也已卖完，订单能见度已看到2022年下半年。

不过，较2021年有所区别的是，普遍缺芯的状况可能不再，紧张程度也将有所缓解。从当前公开报道来看，部分汽车芯片、PC和通讯相关芯片厂商已走出缺货的境况，库存水平不断上升。全球半导体供需将逐步趋于平衡，普遍的缺货情况将不会再现，大部分产品价格亦将逐步回落。

从需求端来看，新能源汽车赛道或成为最强引擎。半导体应用遍布消费电子、汽车电子、通信、工业、医疗、航空等几乎所有领域。根据世界半导体贸易统计机构数据，预计2022年全球半导体产业销售额将继续增长10.1%，达到6065亿美元。

21世纪资本研究院此前在报告中指出，各大消费电子公司已纷纷布局新能源汽车赛道，该市场的旺盛需求可见一斑。加之汽车电动化、网联化、智能化发展趋势，更进一步带动汽车半导体需求大幅度增长，市场前景不言而喻。

根据高德纳预测的数据，2024年单辆汽车中的半导体价值有望超过1000美元，中国2025年新能源汽车有望达到600至700万辆，经测算中国新能源汽车半导体市场规模在2025年有望达到62.8亿至73.2亿美元。我国对新能源汽车的发展也是屡开政策红利，12月20日全国工业和信息化工作会议在京召开，再次强调2022要着力提振工业经济，扩大新能源汽车消费。

技术变革驱动产业发展，半导体行业仍然是未来3至5年的科技投资主线。从全球角度看，过去数十年全球半导体行业一直遵循螺旋式上升的规律，重大技术变革是推动行业持续增长的内在动力。汽车智能化、云计算等将推动半导体行业进入新一轮上升期，世界半导体贸易统计机构最新预测2021年全球芯片市场价值将达到5529亿美元，增长25.6%，并在2022年增至6015亿美元，增长8.7%；从国内角度看，国内半导体产业发展的主要逻辑是自主可控，当前国内半导体产业发展的逻辑并未发生改变，半导体行业仍然是未来3至5年的科技投资主线。

—————————————————————————————说明————————————————————————————————

用户应了解证券投资面临的各种市场风险和政策风险，了解证券投资顾问业务的内涵和基本规则。德讯的所有资料仅供客户参考使用，旨在通过相关信息、数据分析，帮助客户在投资过程中理性决策，客户需自主做出判断和投资决策。如自行使用投资顾问的观点，造成经济损失，德讯概不负责，亦不承担任何法律责任。德讯不提供代客理财等非法业务。如本内容为投资顾问发布的报告摘要，则其仅为其研报观点的简要表述，客户仍需以正式发布的完整报告和专业的投资顾问的解读为准，投资者应充分考虑市场的高风险性，据此操作风险自担。

注：市场有风险，投资需谨慎