德讯证顾 德讯证顾：【题材发现】新旧周期交替之际，左则布局之时——猪肉概念
今日A股盘面，猪肉概念涨幅居前，禾丰股份、巨星农牧、傲农生物和唐人神领涨板块，其它个股纷纷跟涨。
2021年我国生猪市场进入“超强猪周期”，生猪价格震荡幅度大、周期短，让所有从业者始料未及，不少养殖企业亏损严重。
四季度是我国猪肉消费旺季。数据显示，2021年10月，生猪价格出现止跌，2021年11月全国生猪养殖扭亏为盈。各猪企在2021年11月份的销售均价均明显上升，达到了近半年的新高。
生猪生产和供应、产能恢复已经达到了正常水平。冬季一般是猪肉消费比较旺盛的季节，受到元旦和春节假日因素的拉动，猪肉价格可能还会有所改善，但下阶段大幅上涨的可能性不大。
目前行业数据不及预期，继元旦猪价“旺季不旺”后，本周猪价下跌加速，据猪易通数据，1月9日全国外三元生猪均价为14.4元/kg，周环比下跌10.2%，跌幅扩大明显。同时，据涌益咨询数据，全国生猪出栏均重本周继续下滑0.97kg至122.15kg/头。
从投资角度来看，猪价加速下跌，猪价“二次探底”或提前开启，把握生猪养殖板块左侧黄金布局期。
从农业农村部监测生猪产能变化趋势来看，2022年下半年开始，生猪市场供应将逐步减少，猪价或能开启新一轮趋势性上涨。也就是说，排除其他异常因素影响，这一轮“超级猪周期”，可能会在2022年上半年结束。
预计2022年生猪供给相比较2021年，能实现中等幅度增长。2022年上半年猪价下跌或会带动基础母猪产能继续调减，将会影响10个月以后的市场价格。因此，他预计，2023年下半年猪价或结束本轮周期的下跌周期，进入下一轮周期。
多方面政策助力产业良性发展。日前举行的中央农村工作会议强调要确保猪肉、蔬菜等农副产品供给安全。从政策层面，我国自2019年以来推出一系列政策文件引导生猪产业良性发展。如去年6月份多部门发布的《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》以及去年9月农业农村部印发的《生猪产能调控实施方案（暂行）》。
“猪价二次探底加速到来”便是市场所期待的“更为明确的基本面刺激”。参考能繁母猪存栏量（2021年7月见顶回落）及猪业协会监测场新生仔猪数（2021年9月开始环比小幅下滑），生猪供应的最高点应出现在2022年3-5月。该种预期不仅仅在资本市场广泛传播，在农业农村部多次强调和提示后，养殖端，尤其是出栏节奏更加灵活的散养户亦对此形成了较为明确的一致性预期。而由此带来的便是降体重出栏，猪价“二次探底”前置到来（降体重出栏实际是透支短期供应，上行拐点亦将提前）。因此，2022一季度产业端或将再次进入猪价加速下行，产能去化预期快速发酵的区间，“猪周期”左侧投资者进入到关键布局期。
注：市场有风险，投资需谨慎
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